一、行情回顧
昨日，滬深兩市放量普漲。截止收盤，上證綜指收于 2938.75 點，漲幅為 2.06%；深成指收于 8754.09 點，漲幅 3.37%；滬深 300 收于 3442.08 點，漲幅 2.16%；創業板收于 1688.14 點，漲幅 3.51%。兩市成交 9033.02 元，較昨日增加 50.68%。大盤股強于小盤股。上證 50 上漲 1.72%，中證 500 上漲 3.98%。
數據來源：Wind，好買基金研究中心，日期 2024/7/31
31 個申萬一級行業中，29 個行業收漲。美容護理漲幅 5.53%、社會服務、醫藥生物漲幅分別為 4.93%和 4.66%；公用事業和銀行領跌，跌幅分別為 0.34%、0.22%。兩市有 5048 只個股上漲，254 只個股下跌。
昨日，歐美主要股市收漲，其中，道瓊斯指數上漲 0.24%，納斯達克指數上漲 2.64%，道瓊斯歐洲股市上漲 0 %。亞太主要市場上漲，其中，恒生指數上漲 2.01%，日經 225 指數上漲 1.49%。
二、指數漲跌
數據來源：Wind，好買基金研究中心，日期 2024/7/31
三、新聞
（一）七巨頭財報季擾動美股市場
7 月，美股市場波動顯著放大，納斯達克 7 月 11 日創下 18671.07 的歷史新高，截至 7 月 31 日，高點下滑 7 個點左右。 當下美股的主要擾動在于核心公司的財報，而不是在于美聯儲降息。8 月將重新進入美聯儲主導周期。
特斯拉 7 月 23 日公布財報，7 月 24 日下跌 12.33%；
谷歌 7 月 23 日公布財報，7 月 24 日下跌 5.03%；
AMD7 月 31 日公布財報，8 月 1 日上漲上漲 4.36%；
微軟 7 月 31 日公布財報，8 月 1 日下跌 1.08%。
美股當下對于 AI 產業鏈處于一種矛盾的博弈點，一方面，云計算公司不斷提高對人工智能的剛性支出，微軟 6 月 30 日的第四財季，其資本支出增長了 77.6%，達到 190 億美元，其中云計算和人工智能相關支出幾乎占據了所有支出。整個 2024 財年，微軟的資本支出總計達到 557 億美元；另一方面，投資者短期內又看不到 AI 應用的業績貢獻，第三季度云業務將增長 28%至29%，而預期增長率為 29.7%。在截至 6 月 30 日的季度中，該數字上漲了 29%，低于預期的 30.6%，且較前三個月有所放緩。
此外，AI 芯片內部也面臨這競爭和分化，AMD 和英偉達競爭升級，蘋果公司周一表示，其人工智能系統 Apple Intelligence背后的人工智能模型是在谷歌設計的處理器上訓練的，這表明大科技公司在訓練最先進的人工智能時正在尋找英偉達以外的替代方案。
這種矛盾的表現，必然會放大美股的波動，再即將降息的前夜，做好防御的動作是非常有必要的
數據來源：WIND，好買基金研究中心，2024/1/1-2024/7/31
7 月，發達國家市場，日經 225 下跌 2.67%，美國納斯達克、美國標普 500 分別下跌 3.3%、0.44%，道瓊斯指數上漲4.15%，德國 DAX 上漲 0.96%，法國 CAC40 下跌 0.06%，MSCI 全球下跌 0.07%，英國富時 100 上漲 1.35%；
7 月，發展中國家市場，胡志明指數下跌 0.02%、印度 SENSEX30 上漲 3.07%、恒生指數下跌 4.04%。
貨幣表現：美元指數下跌 1.3%，人民貶值 0.76%，盧比升值 0.44%、越南盾升值 0.66%，日元升值 5.03%。
數據來源：wind，好買基金研究中心，2024/7/31
對于海外贏，組合美股的倉位降低，同時，美股內部，7 層是標普 500，3 層是納斯達克，本身也是為了防御這種風險。
數據來源：wind，好買基金研究中心， 2024/7/31
（二）美聯儲議息會議，9 月降息概率 85.8%
美國聯邦儲備委員會當地時間 7 月 31 日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在 5.25%至5.5%之間不變。這是美聯儲自去年 9 月以來連續第八次會議維持利率不變，符合市場預期。
當地時間 7 月 31 日，美聯儲主席鮑威爾就美聯儲當天發布的聯邦基金利率政策召開新聞發布會。他表示，如果通脹測試得到滿足，美聯儲最早可能在 9 月降息。
如果通脹測試得到滿足，美聯儲最早可能在 9 月降息，并強調，美聯儲的所有決定“絕對”不帶政治色彩，與即將到來的總統大選無關。鮑威爾還在回答問題時暗示減息 50 個基點的可能性不大。
鮑威爾稱，美國目前的經濟看起來與一年前截然不同。他將當前的經濟描述為“歷史上不同尋常的”“受歡迎的結果”。他表示，美聯儲成員正在密切關注近期失業率上升和勞動力市場可能出現的疲軟，隨著通脹降溫，美聯儲能夠更平等地權衡價格和勞動力市場。他指出，目前，低失業率和低裁員水平表明“勞動力市場正在正常化”。
7 月早些時候，美聯儲發布的全國經濟形勢調查報告，即“褐皮書”顯示，自上一期“褐皮書”發布以來，美國大多數地區經濟保持輕微至溫和增長，且更多地區報告了經濟活動持平或下降的情況。加之近期的一系列美國經濟數據顯示，美國核心通脹壓力進一步減緩，就業市場熱度下降，金融市場普遍認為美聯儲降息的條件逐漸成熟，預計 9 月大概率會降息。芝商所“美聯儲觀察工具”最新數據顯示，美聯儲 9 月降息 25 個基點的概率為 85.8%。
（三）PMI 環比回落，好于預期
7 月份，因傳統生產淡季、市場需求不足以及局部地區高溫洪澇災害極端天氣等因素對企業生產經營的影響，制造業采購經理指數為 49.4%，比上月略降 0.1 個百分點。非制造業商務活動指數和綜合 PMI 產出指數均為 50.2%，均比上月下降 0.3 個百分點，我國經濟總體產出繼續保持擴張。
數據來源：國家統計局，20240731
從企業規模看，大型企業 PMI 為 50.5%，比上月上升 0.4 個百分點；中、小型企業 PMI 分別為 49.4%和 46.7%，比上月下降 0.4 和 0.7 個百分點。
從分類指數看，在構成制造業 PMI 的 5 個分類指數中，生產指數高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數低于臨界點。
生產指數為 50.1%，比上月下降 0.5 個百分點，高于臨界點，表明制造業生產小幅擴張。
新訂單指數為 49.3%，比上月下降 0.2 個百分點，表明制造業市場需求有所回落。
原材料庫存指數為 47.8%，比上月上升 0.2 個百分點，表明制造業主要原材料庫存量降幅收窄。
從業人員指數為 48.3%，比上月上升 0.2 個百分點，表明制造業企業用工景氣度小幅回升。
供應商配送時間指數為 49.3%，比上月下降 0.2 個百分點，表明制造業原材料供應商交貨時間較上月有所延長。
7 月份，非制造業商務活動指數為 50.2%，比上月下降 0.3 個百分點，仍高于臨界點
數據來源：國家統計局，20240731
分行業看，建筑業商務活動指數為 51.2%，比上月下降 1.1 個百分點；服務業商務活動指數為 50.0%，位于臨界點。從行業看，鐵路運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、文化體育娛樂等行業商務活動指數位于 55.0%以上較高景氣區間；零售、資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低于臨界點。
新訂單指數為 45.7%，比上月下降 1.0 百分點，表明非制造業市場需求景氣度回落。分行業看，建筑業新訂單指數為 40.1%，比上月下降 4.0 個百分點；服務業新訂單指數為 46.7%，比上月下降 0.4 個百分點。
投入品價格指數為 50.4%，比上月上升 0.8 個百分點，表明非制造業企業用于經營活動的投入品價格總體水平有所上漲。分行業看，建筑業投入品價格指數為 49.9%，比上月下降 1.8 個百分點；服務業投入品價格指數為 50.5%，比上月上升 1.2 個百分點。
銷售價格指數為 48.2%，比上月上升 0.6 個百分點，表明非制造業銷售價格總體水平降幅收窄。分行業看，建筑業銷售價格指數為 49.3%，比上月上升 0.3 個百分點；服務業銷售價格指數為 48.0%，比上月上升 0.6 個百分點。
從業人員指數為 45.%，比上月下降 0.3 個百分點，表明非制造業企業用工景氣度降低。分行業看，建筑業從業人員指數為40.2%，比上月下降 2.7 個百分點；服務業從業人員指數為 46.4%，比上月上升 0.1 個百分點。
業務活動預期指數為 56.1%，比上月下降 1.1 個百分點，仍位于較高景氣區間，表明非制造業企業對市場發展保持信心。分行業看，建筑業業務活動預期指數為 52.9%，比上月下降 1.8 個百分點；服務業業務活動預期指數為 56.6%，比上月下降 1.0 個百分點。
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