外資機(jī)構(gòu)集體唱多中國(guó)資產(chǎn)
事件背景：5月以來，高盛已兩次上調(diào)中國(guó)股指目標(biāo)點(diǎn)位；瑞銀發(fā)表中國(guó)股票策略觀點(diǎn)，預(yù)判全球資金或呈現(xiàn)持續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)；野村將中國(guó)股票評(píng)級(jí)大幅上調(diào)至“戰(zhàn)術(shù)性超配”，近段時(shí)間，外資機(jī)構(gòu)競(jìng)相“唱多”中國(guó)資產(chǎn)。
事件點(diǎn)評(píng)：
近期，高盛上調(diào)了今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并維持對(duì)中國(guó)股市的“超配”建議，將MSCI中國(guó)指數(shù)、滬深300指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位分別上調(diào)至84點(diǎn)、4600點(diǎn)，以此計(jì)算兩大股指分別有望上漲11%、17%。這是5月以來，高盛第二次上調(diào)中國(guó)股指目標(biāo)點(diǎn)位。
外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前是布局中國(guó)資產(chǎn)的較好窗口期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期改善，A股公司盈利有望逐季回升，估值頗具吸引力。未來，隨著一系列穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期舉措持續(xù)落地，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外資吸引力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
在以“真金白銀”布局中國(guó)資產(chǎn)的同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)近期頻繁對(duì)A股上市公司進(jìn)行調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，從4月初至5月20日，已有347家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研A股上市公司。高盛、花旗、野村等機(jī)構(gòu)調(diào)研總次數(shù)均超過40次。分行業(yè)看，電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的受青睞程度位居前列。
30年美債再次升至5%以上
事件背景：繼兩周前市場(chǎng)修復(fù)拋售情緒、美債需求從低位拉升后，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)又遭遇了新一輪的拋售潮。5月21日，美國(guó)30年期國(guó)債收益率突破5%。
事件點(diǎn)評(píng)：
美債利率上行的最直接導(dǎo)火索是5月16日穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，美元資產(chǎn)承壓。
第二大因素是特朗普關(guān)稅政策沖擊下，美國(guó)面臨的通脹壓力大幅提升。盡管4月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍溫和，但居民通脹預(yù)期已大幅提升，且4月下旬開始搶進(jìn)口效應(yīng)大幅消退，后續(xù)通脹壓力或逐步體現(xiàn)在數(shù)據(jù)層面。
更深層次原因在于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)問題的擔(dān)憂加劇：5月18日特朗普減稅法案在眾議院預(yù)算委員會(huì)通過，參考CRFB的測(cè)算，到2034年現(xiàn)有法案將使美國(guó)債務(wù)增加3.3萬億美元，若臨時(shí)條款成為永久性，則增加5.2萬億美元；美國(guó)債務(wù)占GDP比重則提升至125%。
金價(jià)再突破3300美元！
事件背景：5月21日，國(guó)際金價(jià)在亞洲時(shí)段上漲，倫敦現(xiàn)貨黃金上破3300美元/盎司大關(guān)，為5月9日以來首次，與此同時(shí)，紐約黃金期貨亦突破每盎司3300美元關(guān)口。
事件點(diǎn)評(píng)：
5月7日以來，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格從約3430美元/盎司高點(diǎn)連續(xù)下挫，中美兩國(guó)在日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談后發(fā)布聯(lián)合聲明，黃金明顯承壓回落。
近期，此前美國(guó)公布的CPI略低于預(yù)期，緩和通脹擔(dān)憂并略微改善降息前景。消息面上，穆迪宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa至Aa1，該消息或加劇周一美國(guó)股債匯波動(dòng)并利多黃金。
短期內(nèi)，黃金價(jià)格處于高位，可能引發(fā)部分投資者高位獲利了結(jié)或央行放緩黃金購買節(jié)奏，導(dǎo)致黃金價(jià)格階段性回調(diào)。但從中長(zhǎng)期角度看，美元信用下降、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、全球央行持續(xù)增加購金的背景下，黃金有望繼續(xù)維持長(zhǎng)期上行趨勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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