中美首輪公開接觸會談，已經在瑞士結束。
5月11號晚上，中方負責談判的最高官員在日內瓦公布了六個字——“達成重要共識”。這六個字，意味著中美談判破冰，取得了實質性的談判結果。
5月12日下午，中美發布聯合聲明，遠超市場預期，全球資本市場暴漲。
眾所周知，四月特朗普“對等關稅”擾亂了全球經濟貿易平衡，尤其針對中國，美國加征了145%的綜合關稅。所以現在，談的怎么樣呢？
中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布
雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：
美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加征剩余10%的關稅；（二）取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。
中國將（一）相應修改稅委會公告2025年第4號規定的對美國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關稅，并取消根據稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關稅；（二）采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施。
簡單來說，美國將對中國商品的關稅從145%→30%，中國將對美國商品的關稅從125%→10%。不過一個月時間，幾乎回到了起點，如下圖所示：
重大利好下，各類資產表現如何？
①現貨黃金日內跌幅擴大至3%
近期黃金價格呈震蕩走勢，中美關稅談判取得進展導致市場避險情緒降溫是價格調整的主要原因。以及地緣政治緊張局勢有所緩解，印巴已同意停火，市場資金的避險需求驟降，對金價形成一定壓制。展望后續，市場對經濟硬著陸擔憂升溫，預計年內降息次數增加。市場預期美聯儲將在7月降息，央行購金需求和避險情緒或對貴金屬價格形成支撐。
②港股拉爆，人民幣大漲
在中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布后，港股主要指數全線暴漲，恒生科技指數一度大漲超6%；富時中國A50指數期貨直線拉升，一度漲超2%；離岸人民幣兌美元一度大漲超400點。
與此同時，外資機構對中國資產的后市展望愈發樂觀。花旗銀行5月12日發表報告表示，假設中美就關稅問題談判取得進展，上調恒生指數今年底目標價2%至25000點，并予明年上半年目標價26000點。
③美股修復到4月2日“對等關稅”前水平
年初以來，關稅沖擊疊加市場對美國經濟下滑的擔憂，美股尤其科技股有所回調。聯合聲明發布后，歐美股市大漲。美國10年期國債收益率攀升至一個月高點，美元指數亦直線拉升。
結語
此次關稅下調的幅度超出了市場預期。這反映出當前的一個經濟現實——關稅將打擊全球經濟增長，而談判是更可持續的解決路徑。
不過需要注意的是，本輪并不是最終談判結果。回想一下2018年，當時特朗普親自帶隊來北京談判，雙方發布中美發布聯合聲明，宣布暫停互相加征關稅，同意通過談判解決分歧。但特朗普之后的態度轉變，也讓本次協商存在反復的可能。
對于投資者而言，依然要做好多種準備——從資產配置的角度來說，不要把雞蛋放到同一個籃子里。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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