頭條新聞
美股連續三個交易日上漲
北京時間3月26日，美股小幅收高，三大股指連續第三個交易日上漲，其中大型科技股多數上漲，特斯拉漲超3%。
2025開年以來，美國權益市場陷入調整，主要還是自特朗普上臺以來，政策在實施初期帶來了很大的不確定性，關稅的沖擊疊加市場對美國經濟下滑的擔憂，帶來了不小的波動。
美股究竟企穩了么？短期來看，目前美股面臨著特朗普政府關稅與財政政策、美聯儲利率政策等多重不確定因素，整體估值也處于較高水平，股市風險偏好存在下行空間，風格可能向防御板塊切換。
不過，從中長期來看，美股市場存在較強學習效應，如無重大外部事件沖擊，美股回撤幅度一般較為有限且有能力實現收復。
當前來看，美國仍處于降息周期，美聯儲擁有豐富的政策工具經驗，美國經濟陷入衰退可能性還有待觀察，若 2025 年美股盈利能力保持強勁，可為美股市場企穩提供支撐。
海外熱點
美銅期貨飆升至歷史新高
3月25日，紐約商品交易所（Comex）銅期貨價格飆升至歷史新高，銅價上漲至每磅5.2145美元，突破去年5月20日創下的5.199美元的前紀錄。
美聯儲5月維持利率不變概率87.1%
截止3月26日，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲5月維持利率不變的概率為87.1%，降息25個基點的概率為12.9%。
市場回顧
宏觀新聞
3月MLF將迎凈投放
據央行公告，3月25日央行將開展4500億元MLF操作，考慮到當月MLF到期3870億元，3月將實現MLF凈投放630億元，為2024年7月以來MLF首次凈投放。
美國消費者信心指數下滑
美國世界大型企業研究會25日發布數據顯示，美國3月消費者信心指數為92.9，低于市場預期的94.2和2月的98.3，連續第四個月下降。
多省市公布人口數據
截至3月26日，已有近20個省份更新了人口數據。其中，2024年廣東常住人口增加74萬人，出生人口113.3萬人，均位居全國首位。目前，廣東已連續18年蟬聯中國人口第一大省之位。
股權行業動態
蜜雪冰城在港交所掛牌上市
2025年3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）以“2097”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。蜜雪冰城是好買股權母基金被投企業。
找鋼網在港交所掛牌上市
3月10日，找鋼集團通過與境外特殊目的收購公司Aquila Acquisition Corporation合并實現在香港聯合交易所上市。找鋼網是好買股權母基金被投企業。
研習社知識點
大類資產的劃分
我們根據各類資產的長期回報區間，將資產分為三類，進取類、平衡類、穩健類：
進取類主要包含高波動高收益的權益類資產；
平衡類以CTA策略、宏觀策略、另類策略等絕對收益產品為主；
穩健類資產則包含固收、市場中性、收益型保險等創造平穩回報的資產。
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