2月7日，印度央行宣布降息25個基點，自2020年以來首次下調基準利率！
而此刻，連漲9年的印度股市，距去年9月高點已下跌超10%。
備受矚目的印度股市，為什么會突然轉頭向下，出現(xiàn)大幅調整？近期印度推出的減稅、降息組合拳，可以奏效嗎？如果短期調整是較好的上車時機，有哪些方式可以搭上這班車？
本文對相關問題進行匯總整理，以QA的形式進行解答。
問題一：印度股市為什么“跌跌不休”？
復盤本輪回調，始于2024年9月，原因可歸結為以下幾點：
原因一：中美超預期政策
2024年9月，美聯(lián)儲降息刺激了當時美國疲軟的經濟恢復局面，而后特朗普大選獲勝，企業(yè)減稅等一系列預期，引發(fā)美元強勢的行情，資金從印度流向美元資產。
與此同時，“924行情”中，國內對于地產、化債等方面的政策力度也超出預期，A股滬深虹吸效應顯著，進一步刺激外資流出。
原因二：印度未來盈利能力擔憂
印度經濟在過去幾年中雖然表現(xiàn)不錯，但是近期的經濟數(shù)據(jù)開始顯示出增長放緩的跡象。增速放緩的經濟環(huán)境阻礙企業(yè)盈利前景，引發(fā)市場擔憂。
原因三：通脹高企
印度CPI在經歷了7、8月份的溫和上漲后，9、 10月再度走高，核心原因是食品飲料的價格增速高企。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，印度的綜合CPI在12月略微下降，低于前值5.48，通脹下降給市場降息預期帶來了信心。
總結來看，“印度股市估值高+企業(yè)盈利不及預期+外資凈流出”導致印度股市跌跌不休。但與先前兩次突發(fā)事件相比，本次回調導致的市場恐慌情緒并不高。
問題二：減稅+降息，莫迪的政策組合拳會奏效嗎？
2月1日，印度財政部長西塔拉曼宣布，將個人免繳所得稅的門檻，從之前的年收入不超過70萬盧比約5.8萬人民幣，上調到120萬盧比約10萬人民幣。
這一舉措將大幅降低中產階級的稅負，使他們手中有更多資金，從而促進家庭消費、儲蓄和投資。
2月7日，印度央行貨幣政策委員會一致投票決定將關鍵回購利率下調25個基點，至6.25%，這是印度近五年來的首次。
時隔五年再次降息，并不出乎市場意料，大多數(shù)經濟學家都預測到了這一舉措。印度央行行長桑賈伊·馬爾霍特拉稱，此次降息是“支持經濟增長的第一步”，暗示未來可能進一步寬松。
印度2025年財年以來經濟增長回落，是因為投資增長和城市消費一直萎靡不振，企業(yè)利潤在本財年上半年也出現(xiàn)了縮水。而降息可能導致抵押貸款和信用卡利率略有下降，并降低公司的借貸成本，后續(xù)逐漸寬松的政策環(huán)境或更有助于印度股市的回升。
問題三：印度股市還值得投嗎？
盡管全球基金的撤出給印度市場帶來了短期的波動，但這并不意味著投資者對印度的長期前景完全失去信心。經濟動能、人口紅利、政策連續(xù)性與資金面的有利因素均支持印度股市的牛市格局。
經過調整，SENSEX30指數(shù)的估值明顯降溫。
截止到2025年1月31日，印度sensex30指數(shù)的PE_TTM達到22.68倍 ，近一年、五年的分位數(shù)均處于20%以下，這意味著當前印度股市投資性價比已處于近五年來的較佳位置。
問題四：有哪些投資渠道，可以投資印度股市？
①用人民幣投：
截止目前，境內可以投資于印度市場的QDII基金有以下兩只，都是在2018年底-2019年初這一期間成立的。
宏利印度股票（QDII）采用主動選股策略，直接投資于印度股票，基金經理會根據(jù)市場情況和公司基本面選擇投資標的。工銀印度LOF（QDII）采用基金中的基金（FOF）運作模式，主要投資于海外的印度指數(shù)ETF，間接持有印度股票。
如果是想通過投資印度股市來實現(xiàn)全球分散化配置，QDII投顧組合或是一鍵配置全球市場的理想選項之一。
好買基金平臺的QDII投顧組合“海外贏”，2024年收益率17.60%，跑贏對標基準及MSCI全球指數(shù)。底層配置了美、日、印、越各國的QDII基金，在多國別之間實現(xiàn)了分散配置，底層基金目前仍有一定額度，主理人也會靈活把握市場切換時點進行調倉。
②用美元投：
額度稀缺，頻頻限購，一直是QDII投資繞不開的難題。投資者也可以選擇設立境外賬戶，換取美元進行交易，覆蓋的資產和策略也會更加豐富多元。當下特朗普重返白宮，強勢美元或仍將維持一段時間。適當配置美元資產，或能夠在實現(xiàn)多元化配置的同時，收獲美元升值的成果。
總而言之，印度市場有比較強的獨立性，與A股、美股、日股等全球市場的相關性都比較低，是全球資產配置里不可或缺的重要一環(huán)，中長期來看，適當回撤或是比較好的入場時機。
風險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔與國內證券類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風險，也需要投資者注意。
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