頭條新聞
春節黃金繼續漲！創歷史新高！
1月31日，現貨黃金價格突破每盎司2800美元。此后金價繼續上行，創下歷史新高。2024年，黃金累計漲幅超27%；而2025年1月以來，黃金累計漲幅已超過7%。
在經歷了2024年的黃金大牛市之后，2025年的黃金依然牛氣沖天。春節期間，黃金價格持續強勢，領漲全球大類資產，也刷新了很多人的預期。
最近黃金因何而“漲”？2025年黃金投資還有機會嗎？
從短期看，特朗普的關稅政策是推動黃金價格上漲的重要導火索。市場擔憂加征關稅將加劇通脹并阻礙經濟增長，同時還加劇全球貿易緊張局勢，提振避險資產需求。此外，全球主要央行貨幣政策轉向寬松，也為貴金屬價格提供支撐。
展望2025年，影響2024年黃金走勢的諸多因素仍未消失，如通貨膨脹、地緣政治動蕩、各國央行持續購金舉動。目前看，黃金短期走勢或將繼續受美國關稅政策驅動的通脹預期交易和美聯儲降息預期影響。長期看，在美國貨幣和財政政策雙寬松，美元信用收縮及去美元化的大背景下，黃金中長期配置價值依然值得關注。
海外熱點
美聯儲開年“按兵不動”
1月29日，美聯儲2025年首次議息會議結果出爐，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間不變，符合市場普遍預期。這是美聯儲自2024年9月連續降息以來首次出現維持利率不變。但鮑威爾在會后新聞發布會放鴿，疊加GDP等經濟指標走弱，緊縮交易進一步緩和，美債收益率回落、黃金大幅上漲。
特朗普暫緩對加、墨加征關稅
2月1日，美國總統特朗普簽署行政命令，對所有來自墨西哥和加拿大的輸美商品征收25%關稅，對所有中國輸美商品加征10%關稅，引發貿易戰擔憂。受此影響，當地時間2月3日，美國三大股指全線下挫。然而，隨著特朗普當日同意推遲對加墨的關稅威脅，將實施時間推遲到3月4日，市場收回部分失地。
市場回顧
宏觀新聞
中方對美國部分進口商品加征關稅
2月4日，商務部新聞發言人稱已將美征稅措施訴至世貿組織爭端解決機制。同日，國務院關稅稅則委員會公告稱，自2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅，對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；對原油、農業機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅。
中國1月財新制造業PMI為50.1
中國1月財新制造業PMI為50.1，前值為50.5，連續第四個月維持在榮枯線上。其中生產指數、新訂單指數、產成品庫存指數等項均在擴張區間上升，顯示1月制造業供求增長加速，外需邊際好轉，物流狀況和企業預期改善。
日本央行1月重啟加息
1月24日，日本央行如期將政策利率25bp，同時行長植田在新聞發布會上表達進一步加息的可能性。年內加息預期升溫令日元走強、日股下跌。但不同于去年8月的情形，當前日元凈空頭倉位處于低位，套息交易平倉引發日股暴跌及全球市場震蕩的風險暫有限。
基金行業動態
節后33只基金“蓄勢待發”
春節假期結束后，公募市場將有33只新發基金開啟募集。從基金類型上來看，權益類基金占多數。截至2月4日，以基金成立日為統計標準，2025年以來公募市場已經有107只基金募集成功，合并發行規模共計863.09億元。
債券ETF迅猛擴張
當前，債券ETF正成為各家公募發力ETF市場新的熱門賽道。2023年，全市場債券ETF總規模還低于1000億元，但在2024年末規模已迎來崛起之勢，債券ETF的資產規模接近1800億元。有業內人士預計，這種迅猛發展的狀態在債牛環境下還將持續演繹。
研習社知識點
私募股權和股票投資的不同
私募股權基金往往投資于新興產業的創新企業，對經濟周期并不敏感。二級市場容易受到宏觀環境的影響大起大落，經歷牛熊循環。
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