美國東部時間1月20日，特朗普以美國第47任總統的身份，重新站上了華盛頓國會大廈的宣誓臺，隨后發表就職演講。
至此，懸念迭起的“特朗普2.0”時代正式拉開序幕！
回想特朗普的上一屆任期，世界因他發生了許多紛擾和變化，甚至變得有些荒誕。如今他重返白宮，很多人都在預想著更多荒誕的出現。
退出《巴黎協定》和世衛組織、廢除拜登政府78條行政令、打擊非法移民……就職首日，特朗普大刀闊斧地頒布了新政府的首批政策，似乎預示著更多不確定性的開端。無論對美國還是世界，特朗普2.0的威力都不容小覷。
今天，我們一起來梳理特朗普“首日新政”的關鍵點，以及對金融市場可能產生的影響。
特朗普2.0“首日新政”落地
涉及關稅、移民、能源等優先事項
“美國的黃金時代將在今天開始！”78歲的特朗普，在其就職演講中如此說道。
隨后，特朗普聚焦對外關稅、非法移民、能源改革、高通脹等議題，簽署了一系列行政令。從經濟改革到邊境安全，從能源獨立到外交國防，特朗普的百日新政無疑將給美國與世界帶來多重沖擊。
以下我們梳理了特朗普“首日新政”的核心內容：
具體來看，有以下幾個核心要點：
1、關稅新政
貿易方面，特朗普表示，他將成立一個“對外稅務局”（External Revenue Service），負責征收進口商品的新關稅。
根據央視新聞報道，特朗普計劃在2月1日起對墨西哥和加拿大進口商品征收高達25%的關稅。但就職典禮上，特朗普表示將評估美國與其他國家的貿易關系，不會在上任的第一天就征收新的關稅，也未提及具體的國家和幅度。
2、移民政策
競選期間，特朗普就將打擊非法移民作為其競選的核心內容。就職首日，特朗普即執行了這一政策，宣布南部邊境進入國家緊急狀態，并派遣軍隊抵御所謂非法移民“災難性入侵”，終止非法移民父母所生子女的出生公民權。
3、能源政策/通脹問題
特朗普在演講中重點談到了解決通脹問題，他表示，將指示內閣所有成員動用他們掌握的權力，擊敗創紀錄的高通脹，迅速降低成本和價格，包括加大傳統能源開采，撤銷電動車優惠政策，結束“綠色新政”等。
4、TikTok
特朗普對于短視頻社交媒體平臺TikTok的態度在其上臺前后都備受關注。18日晚，TikTok關停了對美用戶服務。直到特朗普上臺當天簽署了一項行政令，將TikTok“不賣就禁”禁令的生效時間推遲了75天。
特朗普2.0正式開啟美元、美債、美股會怎么走？
在特朗普就職典禮之前，全球資管機構嚴陣以待，備戰可能出現的“高波動”市場。但從實際情況來看，各類資產走勢基本比較平穩，尚未出現意料之外的波動。
這是由于特朗普此番新政并沒有祭出超預期言論，且“不會立即加征關稅”的言論抬升了全球市場的樂觀情緒。最直觀的市場反應是，美元指數跌超1.2%，離岸人民幣兌美元最高漲近800點，逼近7.26關口。
其實早在特朗普勝選之前，一系列的“特朗普交易”早已演繹得如火如荼。2024年11月以來，美元和美債利率一度漲回近兩年高位，美股震蕩上漲，海外債則普遍下跌。
此前的文章中，我們總結了特朗普的政策主張對各類資產的影響。從實際表現來看，大多和預判的方向是一致的。（當然，這其中也有美國經濟數據、AI浪潮等其他因素的影響）
那么往后看，特朗普2.0時代開啟后，各類資產會怎么走呢？我們逐一分析：
1、美元：短期強美元或將延續，關注政策落地情況
從昨天市場的表現來看，“放緩征收關稅”的利好之下，美元指數高位下跌，非美貨幣則普遍走強。因此，后續強美元能否延續，很大程度上或將取決于特朗普2.0政策落地的實際情況。
在特朗普上臺的初期，政策不確定性可能加劇資金的避險情緒，吸引更多資金回流美國，美元仍有繼續走強的可能。其政策主張中矛盾一旦顯現，美元也可能出現趨勢性回落。
2、美股：AI科技浪潮持續，仍有上漲空間
特朗普去年11月當選之后，美股三大指數一路上漲，2025年以來有所調整。短期來看，美國經濟數據強勁，AI科技浪潮仍在持續，疊加降息和特朗普交易的利好，仍有上漲空間。但同時需要關注特朗普政策不確定性對市場帶來的擾動。
3、美債：中長期勝率不低，交易性價比提升
近兩個月美國長端利率整體上行，主要是受到短期降息預期降溫、就業數據強勁等影響，目前10年期美債利率回落至4.5%附近。基于通脹整體下行、降息預期明確等因素，中期來看美債勝率不低。
展望2025，唯一能夠確定的是，“特朗普2.0”很可能成為全球市場最大的不確定性之一，各類資產的波動大概率會更加猛烈和頻繁，對此，我們會持續跟蹤和關注。
總之，在當下這個混沌的周期中，重視國別分散、重視全球配置、重視美元資產，或是抵御市場風浪、應對未知變化的最優解！
(轉載自好買香港)
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