印度有著歷史悠久的資本市場，是全球最重要的新興市場之一，主要的交易所包括孟買證券交易所（BSE）和國家證券交易所（NSE）。
截止到2024年8月20日，印度共有上市公司7218家，其中孟買證券交易所共有4756家，總市值5.2萬億美元，代表指數為敏感30指數（Sensex30），該指數通過市值加權，包含了孟買證券交易所市值最大、交易最頻繁的30只股票；印度國家交易所上市公司共2462家，總市值2.48萬億美元，代表指數為漂亮50指數（Nifty50），包含了該交易所最重要的50只個股。
接下來我們從行業分布及公司數量、估值、盈利拆解三個方面介紹這兩個指數。
行業及公司數量占比
從行業指數角度看，Sensen30指數排名前三的行業分別是金融、信息技術與能源，三者市值占比加總超過Sensex30總市值的一半；從公司數量來看，前三名分別是金融、信息技術和可選消費。
數據來源：wind，時間截止：20240820
Nifty50與Sensen30相同，排名前三的行業分別是金融、信息技術與能源，且前三行業市值占比加總超過總市值的一半；從公司數量來看，與Sensex30的排序略有不同，前三名分別是金融、可選消費和信息技術。
數據來源：wind，時間截止：20240820
從前十大成分股看，由于印度上市公司可以在多地上市，因此Sensex30與Nifty50的前十大成分股是一致的。
數據來源：wind，時間截止：20240820
估值
由于Sensex30與Nifty50都代表印度大盤的情況，因此在估值走勢方面有較高的相關性。
從一年分位數的角度，Sensex30與Nifty50處于75%左右的位置，短期來看印度股市整體估值稍貴；拉長到3年、5年和10年區間內，估值分位略有下滑至50~60%的位置，性價比略有提高。
數據來源：Bloomberg，時間截止：20240820
盈利拆解
雖然印度股市當前的估值略貴，但是指數的走高除了有估值因素的影響，印度股市更多受盈利因素的驅動：以Sensex30為例，近幾年上市公司EPS增長對于指數收益的貢獻十分明顯，體現出印度上市公司強勁的盈利能力。
除此以外，印度的風險報酬比也名列前茅，意味著單位風險換取的收益最多，因此具有配置價值。
數據來源：Bloomberg，時間截止：20240816
數據來源：MSCI，瀚亞投資，時間截止：20240430
綜上所述，印度有Sensex30與Nifty50兩大核心指數，主要分布于金融、信息技術、可選消費與能源行業，前十大成分股也多分布于這些行業中。
當前，印度仍然受到全球資金的關注，憑借上市公司強勁的盈利能力和較高的風險報酬比，印度股市仍然未來可期。
風險提示：
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